|
|
先理清整件事核心，不能简单评判杨国强“短视”
一、客观复盘碧桂园卖出长鑫科技股权的背景
文章故事看着很唏嘘：2021年布局长鑫，2024年以20亿全部转让，如今长鑫上市暴涨，如果持有对应账面浮盈几百亿。
但是站在2024年碧桂园的处境，这不是眼光问题，是生存选择题：
1.当时房企债务暴雷、巨额到期债务压顶，流动性濒临枯竭。烂尾楼盘、境内外债务兑付、保交楼都需要现金。
不动产项目难以快速脱手，科技股权是少数能够快速找到接盘方、立刻变现的优质流动性资产。
2.一条残酷的商业规律：债务危机下，最先变卖的永远是优质资产。劣质资产无人接盘，根本换不来现金。当时不卖这20亿股权，股权后续大概率会被债权人直接冻结、司法拍卖，最终一分钱落不到集团手里。
不是看不到长鑫未来的潜力，是企业撑不到兑现收益的那一天。
正如文中那句话：看懂机会，也要有足够现金流活到兑现的时刻。
二、聊聊“赚不到认知以外的钱”这句话的两层理解
1.大众直观看法（你现在的感受）：
如果坚持长期持有长鑫股权，如今这笔投资收益足以极大缓解碧桂园危机，错失千亿级机会，看上去格局不足。
2.现实经营层面：
企业集团的资金、负债、期限是强约束。房企属于高负债行业，债务有刚性兑付时间点。长鑫从融资阶段到科创板上市，周期长达5年以上，股权投资回本周期极长。
碧桂园彼时没有能力长期“扛周期”持有长期股权资产。哪怕管理层都看好存储赛道，企业现金流不允许长期锁仓。
三、再说说长鑫科技今天盘面的风险（重点提醒）
不构成投资建议
1.上市首日最高涨幅超530%，半日成交额突破1200亿，换手率接近58%，巨量资金博弈。
2.基本面变化极具戏剧性：连续多年大额亏损，2026年业绩突然爆发，市场押注国产存储芯片周期反转。但3.6万亿市值已经透支了非常乐观的远期预期。
3.科创板新股，前5日无涨跌幅限制，波动极大。首日爆炒之后，大量一级市场早期股东账面暴利，后续减持压力巨大，普通散户追高风险极高。
四、延伸感悟，放到投资上也通用
不管是企业经营，还是我们个人炒股：
看懂赛道、选对标的只是第一步；仓位管理、现金流管理、熬周期的耐力，决定你能不能吃到行情的果实。
很多人能够预判机会，但是中途因为资金压力、恐慌提前离场，不是眼光不行，是扛不住周期波动。
简单总结：不能单纯指责杨国强短视。站在当下上帝视角很容易惋惜；放回2024年暴雷的现实环境，变卖股权换取救命现金，是当时活下去的理性选择。商场只有“活下来”，没有那么多“如果”…。
|
|
粤公网安备 44090202000008号 | 经营性ICP许可证号：粤B2-20170724 |
粤ICP备14043358号
发表于 2026-7-27 12:45
楼主
