经济稳增长不能靠房地产短期刺激

房大白

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议要求，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

在全年经济工作即将步入下半场之际，中央首提“不将房地产作为短期刺激经济的手段”令人瞩目。这是在国内外不确定性增多的局面下，必须强调和强化的政策定位。

稳增长是当下经济工作的重中之重，在不搞“大水漫灌”的前提下，稳增长对金融供给效率提出了更高要求。而目前，金融供给依然主要依靠以商业银行为主体的间接融资体制。间接融资比例过高，不仅会增加企业借贷成本，而且容易造成信贷错配。如果动摇“房住不炒”的政策定位，重归以房地产刺激经济的老路，势必重演资金涌进房地产市场和股票市场，实体经济得不到金融支持的一幕。

这不仅不利于稳增长，而且会对中央政治局会议“推进金融供给侧结构性改革，引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资”的战略部署形成干扰。

不将房地产作为短期刺激经济的手段，也是防止房地产对制造业形成挤出效应。制造业是稳增长的关键行业，也是中央提出的“坚持新发展理念、推动高质量发展”的重点行业。然而数据表明，近年来，房地产对经济的拉动作用有所减弱，但对制造业的挤出效应却趋于显著。无论从稳就业还是稳投资出发，都必须防止房地产畸形繁荣导致土地价格持续上升，制造业企业因厂房租金升高被迫外迁的现象蔓延。与房地产刺激经济的效应相比，稳定制造业环境才是大账。

之所以进一步明确房地产在宏观调控中的定位，也是扩大消费的要求。中央政治局会议提出，要“深挖国内需求潜力，拓展扩大最终需求，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费”。

目前，房地产已经形成多层次的供应体系，在多数地区，居民的住房需求已基本得到满足。在减免个人所得税等政策的配合下，拓宽居民的可支配收入空间，释放居民消费需求的条件较以前要成熟得多。重拾房地产作为刺激经济的工具，势必增加居民的偿还借贷负担，压制消费需求，并消解降费减税的政策效应。

不将房地产作为短期刺激经济的手段，也是保持宏观调控弹性空间的需要。近来，多国央行已经降息，美联储也将启动10年来首次降息。外部环境正逢新一轮货币宽松的政策拐点。中央政治局会议提出“适时适度实施宏观政策逆周期调节”，就是因应外部货币环境变化的前瞻性部署。

适度释放包括降准、降息在内的政策储备工具，让实体经济保持平稳增长的节奏和竞争优势，又要防止生成新的资产泡沫，是下半年乃至明年经济工作的重要目标。房地产向来是资本狂欢之地，是资本泡沫的聚集之所，只有进一步明确对房地产的政策定位，才能防患于未然，充分发挥逆周期调节的正向作用。

可以说，房地产如同“棋眼”，关系到下半年经济工作的方方面面。进一步明确房地产的政策定位，强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，抓的正是可能影响经济稳增长的主要矛盾，也凸显了中央破除旧的经济增长路径的决心。在全年经济工作上下半场转接之际，再次强调房地产的政策定位，正当其时。

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