固然股指期货与ETF都是基于指数的工具性产品,但二者之间有很大的不同,综合而言,主要表现在以下几个方面:二者之间区别大
第一,股指期货买卖的是指数将来的价值,以保证金方式买卖,具有重要的杠杆效应。按如今设计的规则,将来沪深300指数期货的杠杆率在10倍左右,资金应用效率较高,而ETF目前是以全额现金买卖的指数现货,无杠杆效应。
第二,最低买卖金额不同。每张股指期货合约最低保证金至少在万元以上,ETF的最小买卖单位一手,对应的最低金额是一百元左右。
第三,买卖股指期货没有包含指数成分股的红利,而持有ETF期间,标的指数成分股的红利归投资者一切。
第四,股指期货通常有肯定的存续期,到期日还需跟踪指数,需求重新买入新股指期货和约,而ETF产品无存续期。
第五,随着投资者对大盘的预期不同,股指期货走势不一定和指数完整分歧,可能有一定范围的折价和溢价,折溢价水平取决于套利的资金量和套利的效率,而全被动跟踪指数的ETF净值走势和指数通常坚持较高的分歧性。
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