广东茂名天源石化 占比将逐渐升

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茂名天源石化有限公司投资16.8亿元的10万吨/年丙烯项目于去年5月投料试生产，至去年6月8日混合碳4、丙烯、丙烷产品已经全部合格。

6月11日下午，在茂化实华公司的专家和工程师配合下，茂名天源石化的调度、储运部、仪表中心等部门共同努力，首批高纯度（99.99%）丙烯开始输送茂化实华。

茂化实华（000637）是以国家特大型国有企业—中国石化茂名石油化工公司为发起人，于1988年10月创立的股份制企业，是茂名市最早的上市公司，聚丙烯产能达到20万吨、MTBE产能达到16万吨。

茂名天源石化与茂化实华有着长远合作关系，厂区一墙之隔，产品互补。茂名天源石化的混合碳4、丙烯、丙烷产品可以实现管线输送，极大降低了双方企业的物流成本，实现园区企业合作双赢。

这次运输的丙烯产品是什么呢？其实丙烯和乙烯一样，也是重要的基础化工原料，是化工行业重点关注的产品之一。从2015年10月份开始，丙烯市场出现上涨的强周期，累计涨幅达到90%，这样带来了丙烯产业链罕见的繁荣。

相对于乙烯，丙烯的价格影响因素更加复杂，一方面供应受裂解乙烯原料的结构变化、炼厂开工率、丙烷脱氢PDH的影响等；另一方面从下游应用来说，聚丙烯虽然占丙烯的需求60%以上，但丙烯的需求更加分散，终端应用也更广泛。由于丙烯的主要供应是来自于炼厂催化裂化FCC、裂解乙烯副产等，不同的工艺路线对应的成本也不同。

对于on-purpose工艺，如丙烷脱氢，可以直接以丙烯-丙烷价差来衡量产品盈利。从生产成本的角度，理论上FCC路线较少分摊炼油装置的折旧，成本相对较低；而PDH、裂解乙烯路线、MTO路线等需要衡量原料之间的成本，操作费用等。

丙烯产业链流程较为复杂，目前全球丙烯产能超1.4亿吨，需求约1.1亿吨，其中中国的需求约占全球的30%。目前裂解乙烯副产（以石脑油为主）仍是丙烯最主要的供应来源，约占45%；其次为炼厂FCC装置，约占30%；丙烷脱氢约占丙烯供应的10%以上，但预计占比将逐渐升。