央行“发力”维护年末流动性合理充裕 为经济稳定增长提供良好货币金融环境

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10月28日，中国人民银行宣布在公开市场操作中启用买断式逆回购工具，买断式回购是一种通过债券买入、卖回达成的资金融通交易。

　　据介绍，买断式逆回购期限不超过1年，进一步丰富流动性管理工具。梳理央行现有流动性投放工具，根据期限由短至长，主要包括7天期公开市场逆回购操作、1年期的中期借贷便利（MLF）以及投放长期流动性的国债买入和降准。

　　民生银行首席经济学家温彬分析称：“1个月到1年的中短期流动性投放工具较为欠缺。此次央行在现有工具基础上推出买断式逆回购，预计将覆盖3个月、6个月等期限，增强1年以内的流动性跨周期调节能力，进一步提升流动性管理的精细化水平。”

　　专家表示，央行选择此时推出新工具，预计可更好对冲年底前中期借贷便利的集中到期。数据显示，11月、12月各有1.45万亿元中期借贷便利到期量，达到目前中期借贷便利余额的40%。再叠加政府债券发行、年末现金投放等，年底时银行体系流动性可能面临较大补缺压力。此前，央行表示，预计年底前视市场流动性情况择机进一步降准0.25—0.5个百分点。

　　招联首席研究员董希淼分析称：“央行在此节点上推出买断式逆回购操作，有利于更好对冲四季度中期借贷便利（MLF）集中到期，更有能力维护年末流动性合理充裕，为经济稳定增长提供良好的货币金融环境。”