锂电材料进攻方向！

末代天使

一、产业基本面：供需双旺，周期上行势能夯实

1-3月国内动力及储能电池累计销量437GWh，同比增幅53%；其中动力电池292GWh，同比增34%，新能源汽车单车平均带电量66.7kWh，同比提升34%；储能电池145GWh，同比激增112%。行业排产层面，4-5月环比持续上行已成定局，5月增速有望进一步提速。

新型储能招标端，2026年一季度全国落地规模达38.087GW/174.288GWh，容量同比增66%。单月表现分化显著，3月落地容量81.9GWh，同比增138%；2月落地59.6GWh，同比增幅高达367%，行业需求爆发态势清晰。

二、核心品种：涨价节奏分化，利润传导逻辑清晰

本轮材料涨价呈现明显梯队效应：2025年四季度，电解液相关品类率先领涨，价格拉升迅猛、波动高频，大客户定价随月度调整，反馈效率极高；四季度末至2026年一季度，铁锂、隔膜、铜箔等相继提价，调价周期以季度至半年计，议价博弈充分，节奏显著滞后于电解液。



三、细分品类：供需格局优化，潜在机遇显现

PVDF

价格自2025年下半年49000元/吨持续上行，年底至52000元/吨，2026年3月突破60000元/吨；国际厂商同步提价，产业端供需持续趋紧，配置价值逐步显现。

负极

石油焦成本近两月上行，行业向下游传导成本动力充足，当前价格协商已启动，盈利修复窗口临近。

铝箔

传统主业受益于需求放量与溢价，2026年业绩同比改善显著；锂价上行背景下，钠电性价比凸显，2026年产业化落地在即，钠电铝箔用量翻倍，核心受益标的鼎胜、万顺。

四、新技术赛道：产业化落地提速，降本逻辑兑现

钠电池

作为锂电池核心降本路线，2026年产业化确定性极强，锂价上行进一步放大其优势，应用场景从启停、储能向动力领域延伸。

复合集流体

以塑料替代2/3铜材的铜箔降本路线，2026年产业化进程大幅推进，有望实现从0到1的突破.